数字证券观察 |天涯社区通过数字证券融资不超过800万欧元

金融炼金术 THE ALCHEMY OF FINANCE 

听百家之言，问证券化之道问资产证券化之道，寻资产证券化之术资产证券化界精英翘楚、各抒己见、碰撞思想，行他山之石之益，呈著说立言之机。

（天涯）

据探针以及天涯官方消息，天涯社区欧洲版将通过数字证券（STO）募集不超过800万欧元（目前社交类平台，天涯全球排60名、注册用户1.2亿，覆盖2.5亿，日登陆在线34万，在职员工400名左右，分布在海南、北京、上海、广州、成都等地）

目录

一、数字证券要素

二、历史背景

三、资本历史故事以融资历程

四、天涯社区核心团队

五、结尾

一、数字证券要素如下

项目介绍（天涯欧洲）

主要产品：海外版TianYa APP，应用场景包含原创内容社交，主要利润来源是IP全产业链孵化，包括原创内容孵化基金，全明星IP巡演，数字版权交易，影视娱乐流量，智能广告投放等，TYEU（天涯欧洲证券通证）针对全球公开私募，公募，对标天涯欧洲2亿&股发行2亿数字证券，有股的特性又有通证的属性

数据来源；探针以及天涯官方

二、天涯社区的历史背景

成立于1994年的天涯社区

天涯社区从一个页面变为几百个主版块日访问量过亿的独立社区的一些记忆，没有什么大道理和英明决策，有的只是为了活下去的努力。

　在1997年到1998年的时候，我和早期网民们一样用着拨号网络，泡在各个BBS和聊天室，每个月缴着不菲的话费只为了网络上那些虚拟的ID，有朋友也有仇人。其后由于监管原因，很多聊天室和论坛相继关闭，一些志同道合的小伙伴就聚在一起合谋着开垦一块自留地，供大家自娱自乐。那个时候968（邢明，天涯社区董事长）已经是股神级的人物了，那么资金自然由他来出，老大也由他来做。一群小伙伴就齐飞海口开始干活。

　萌芽期

　1999年1999年3月，经过创始团队在海口艰苦的努力（天涯社区现任首席科学家当年未退伍的海警战士卓锐业余时间历时好几天），天涯BBS的页面上线了。1999年的技术架构和ASP底层也在天涯使用至今，现在想起来我还很怀念技术会议上无论是内部人员还是合作伙伴对天涯技术架构那种恨得咬牙切齿却又无可奈何的情景。对新技术的迟钝，也直接导致了天涯在发展历程中的数次失败，这是后话且不表。当时只有股票论坛、天涯杂谈，电脑技术、情感天地、艺文漫笔（后改名为舞文弄墨）、新闻众评、体育聚焦、书虫茶社（后改名为闲闲书话）、旅游休闲、海南发展、天涯互助等栏目。主要成员来自于四通利方论坛、聊天室；碧海银沙；安琪的家；猫扑；龙空；网易；西祠胡同1999年11月10日，宁财神在天涯杂谈发表《天涯这个烂地方》，正话反说，寄寓了对天涯的一往深情。

　1999年11月27日，关天茶舍正式开张。首任斑竹为北大学人老冷，关天茶舍的名字出自陈寅恪的七律《挽王静安先生》“吾侪所学关天意，并世相知妒道真。”那时候天涯社区同时在线人数只有几百人，能够在1999年底被电脑报评为中国“最有人情味社区”完全是因为媒体的那帮家伙都泡天涯，从选题到内容，都有可以借（chāo）鉴（xi）的。

　1、产品：那个时候的猫扑是我们的目标，拖把在猫扑的产品上做的非常到位，无论是功能还是稳定性，都远远超过天涯社区那简陋的页面。当年的文字网络游戏，社区成员的人物属性和社区道具，以现在的眼光来看仍不落伍。但是受限于条件，天涯城这个包含了网络人生和社交、游戏属性的产品设计被搁置到了2007年。

　2、运营：当时没有专门的运营团队，大家都是一门心思扑在内容和……嗯，网恋上。

　968有一句名言：没网恋过的人没有网感。

　3、用户：当时的用户群体没有现在这么庞大，也相对高端，不用操心管理问题。而且有了好的内容，通过当年还算鼎盛的传统媒体，自然增长量是很不错的，很快我们的服务器带宽就不够用了。当时海南岛到广东的带宽只有区区2MB。

　4、目标：说实话，没有任何商业上的目标，968骨子里就是个文人，对商业并不敏感甚至有些排斥，这是天涯社区活下来的原因，也是至今不盈利的主因。公司的基因，那时候就已经固定了。

　5、内容：当没有运营目标的时候，在内容上面也没有任何导向，任由大家发挥，也由此涌现了诸如宁财神、光盘贩子、小李飞刀之师爷、纳兰容若、风吹佩兰等知名写手。

在2002年的时候诞生过天涯用户追捧的《成都，今夜请将我遗忘》成为网络原创文学的经典作品，作者慕容雪村也成为天涯社区网络作家的标志性人物，此后宁财神的《武林外传》、当年明月的《明朝的那些事儿》、蜘蛛的《十宗罪》、天下霸唱的《鬼吹灯》系列、孔二狗的《黑道风云20年》等等都是天涯网络原创文学宝库里作品。

以及天涯文学三大人气版块莲蓬鬼话、煮酒论史、舞文弄墨堪称奇幻悬疑、历史演绎、当代生活故事的创作聚集平台，天涯还有新诗、对联、散文、武侠、青春等小众文学创作版块，加上散落在天涯杂谈、娱乐八卦、情感天地以及其他版块的内容创作和真实题材，在当今重新强调“内容为王”的互联网潮流中，天涯仍然是培育网络写手和产生优质原创内容不可或缺的网络平台。

2015年，IP改编影视剧大热，《滚蛋吧!肿瘤君》、《夏洛特烦恼》、《鬼吹灯》等在天涯有源可查的票房佳作引起了各界对天涯原创内容价值的关注，《寻龙诀》的联合出品人亚太未来影视公司董事长董文洁称天涯为“最具潜力的IP宝藏”，业界也掀起了如何挖掘天涯这个“IP金矿”的热门话题。

当时的天涯社区不仅是网络文学的重要发源地，在娱乐领域的影响力也不容小觑。天涯拥有中国首屈一指的娱乐论坛——娱乐八卦，在娱乐圈影响巨大;天涯也可以说是最早的网红发源地，诞生了网红鼻祖“芙蓉姐姐”以及小天女、深海贝类、二月丫头、天仙妹妹、我实在是太CJ了等网络名人，以及火爆的Papi酱也在2013年把天涯真我、时尚资讯当作个人秀的首选平台。

除娱乐八卦、天涯真我、时尚资讯外，影视评论、动漫前线、贴图专区、游戏地带、视频专区等版块的存在也使得天涯的娱乐元素丰富多元，2015年的大热电影《滚蛋吧!肿瘤君》就是根据网友熊顿在天涯创作的漫画作品改编而来。

天涯社区作为全球华人网民演绎虚拟人生的网络秀场，仍是网络红人与达人的重要培育平台，天涯娱乐内容所形成的巨大用户流量，也使之成为影视娱乐作品难得的宣传发行平台。

伴随着中国文化娱乐产业风口的到来，天涯社区厚积薄发，快速抓住机遇，以IP运营为核心进行原创内容挖掘、网络达人培育及泛文化娱乐平台建设，并围绕此战略展开一系列布局。

2015年，天涯社区成立全资子公司海南天道阅读与文学产业发展有限公司，开展数字阅读、出版众筹与IP运营业务;通过天涯创投联合中大控股投资建立广州中大文化创意发展有限公司，打造全国大学生原创剧本基地;通过天涯创投投资控股海南瑞鑫信息产业有限公司加强3D研发应用水平，并与中山大学共建“虚拟现实联合实验室”，以面向未来的“天涯虚拟社区”为战略蓝图，进行相关VR技术平台的研发;以广州为基地的天涯娱乐事业部，依托娱乐分社区、天涯秀场、星工场等开展了天涯天使打造、网红培育和影视宣发等业务。

天涯公司简介

天涯社区网络科技股份有限公司致力于为个人与企业提供基于用户与数据网络平台的互联网增值服务。公司运营的主要网络平台有以论坛为核心应用的综合性网络社区与大型兴趣社交平台——天涯社区（www.tianya.cn）和海南综合门户网站与在线生活服务平台——海南在线（www.hainan.net），并通过公司投资控股的海南天涯客在线旅业有限公司启动了面向全球旅游目的地的社区型旅游电子商务平台——天涯客旅游网（www.tianyaclub.com）的开发运营。　　

主要运营平台产品包括“天涯社区”及移动端APP——微论、天涯日报、天涯客。

数据来源：公众号移动互联网 

三、天涯资本背景历史故事

高光时期——“资本竞相追逐”，“清高的文人”

2004年这个阶段的天涯社区藏龙卧虎，“无为而治”给诸多思想创造了衍生空间，用户量也因此迅速积累。一大批网络文学，如《鬼吹灯》等，社会热点事件，如“芙蓉姐姐”等均在此发酵传播。

在“全民话题，天涯制造”的高光时刻，天涯坐拥300万的注册用户。每天同时在线人数达3万人，当时的天涯堪称国内互联网的顶级流量担当，论坛上热帖发酵的威力比当下的微博热搜来得更加凶猛。

虽说名气在外，但天涯并不赚钱。资金压力大的时候，天涯有些事业部压缩到只有1人，甚至几个月发不出工资，即使有大量“斑竹”免费帮忙维护子板块的运营，天涯也快养不活自己的运维“小团队”。或许是因为创始人邢明从骨子上而言仍是一个清高的文人，一个理想主义者，没有对当时天涯的商业模式以及变现逻辑多加思考；即使是在最辉煌的时候，天涯也并未考虑狙击资本，按照邢明的话说，因为那时还有点业余炒股票赚的钱，能自己运作。

2004年，天涯资金最紧张的时候，新浪的汪延和搜狐的张朝阳均向邢明抛出了橄榄枝，希望收购天涯，而邢明选择了拒绝，在公司最好的时候卖掉，是所有创业者最忌讳的事。他更倾向于接受入股。

危机时期——“竞争对手来势汹汹”，“媒体化社区”,“国内上市接连失败”

这一时期，新生代的豆瓣和新浪博客创立，跟天涯抢夺大V。内外交困之下，邢明接受IDG资本、清科集团、分众传媒500万美元的投资。

首轮融资过后，谷歌跟投1000万,希望借天涯的流量势力，与百度相抗衡。（拟赴美IPO 最终于2008年由于想进创业板取消，但是谷歌退出之后，冲击国内创业板排队，以及当时天涯公司内部到处挖人做方案，天涯当时重金从百度挖来架构师，从谷歌中国挖来N员重将，从IBM挖来研究院的CTO，但是大家完全无法融合。反而使得财务状况继续恶化，产品依旧延期。2011年为新项目的上马，请到了IBM的团队，耗费了约600万元给我们做解决方案，而后谷歌也从中国退出，大树也没了，所以最终创业板也失败。）

历史融资一览（数据来源于天眼查）

2017-02-22  ，6600万人民币定向增发-中海南橙红网络科技有限公司

华夏幸福（600340）及在册股东1名

2015-11-05 ，未披露股权融资-君达创投

2007-02-28数千万美元，B轮-清科创投，联想控股，google，君联资本

2005-07-03数百万美元，A轮-IDG资本，清科创投

数据来源 ；天眼查以及公开网络信息

四、天涯核心团队一览

邢明，天涯社区创始人、董事长。长江商学院工商管理硕士，1991年毕业于中山大学中文系，历任海南省信息中心主任科员、特区信息报总编辑、海南公共信息网络在线服务公司总经理。1999年投资创办了海南天涯在线网络科技有限公司，任该公司董事长兼总裁，是中国第一代互联网人，其以创新模式运营的全球华人网上家园——天涯社区、海南最大的综合门户网战——海南在线和国家区域旅游电子商务科技攻关项目——海南旅游网，在互联网产业界拥有着特殊的地位和较大的影响力。

倪正东 天涯懂事，前海母基金联合合伙人，清科集团创始人，Midu幂度联创。倪先生是中华全国工商联合会经济委员会委员、国家科学技术部火炬创业导师、国家开发银行专家委员会成员、中国证券基金业协会天使投资委员会委员。他目前还担任中华有限合伙人协会（LPACN）的联合创始人和秘书长、清华企业家协会（TEEC）理事、中国天使会理事。作为股权投资行业的权威人士之一，倪先生还经常被邀请在国内外重要会议/论坛上就中国创业投资和私募股权投资现状、趋势等发表演讲。2010年，他被华夏时报和中国CEO俱乐部评为“2010年度中国十大杰出CEO” 。

陈浩天涯懂事，于2001年与朱立南先生、王能光先生等一同创建了君联资本的前身——联想投资，至2010年一直担任投资总监。自2010年起，陈浩先生担任君联资本董事总经理、首席投资官;自2015年5月起，陈浩先生担任君联资本总裁，负责公司整体业务的推进与协调。陈浩先生在IT行业拥有超过十五年的从业经历，积累了丰富的业务运作及管理经验，与行业主管部门、政府、大企业有广泛且深入的合作交流。陈浩先生专注于IT及相关领域投资十余年，曾经主导、参与投资的项目有：展讯科技(NASDAQ:SPRD)、科大讯飞(002230.SZ)、易车网(NYSE：BITA)、金域检验、富瀚微电子、天涯社区、苏州赛伍等项目，并在安硕信息(300380.SZ)、谱瑞半导体(4966.TWO)等上市公司担任董事。陈浩先生1992年加入联想集团，1992年至2000年曾分别担任集团下属子公司联想集成系统有限公司华东区总经理、网络中心总经理、副总裁兼企划办主任等职务，负责公司战略制定及监管实施工作，策划并实施了公司架构向行业事业部管理模式的转变，同时参与并主持了公司在政府、金融、税务、电信等领域的大中型系统集成项目的实施与开发。陈浩先生毕业于华中科技大学计算机系。

武戈天涯副总裁懂事,中国国籍,无境外永久居留权,男,1956年11月出生,毕业于中山大学经济系和中国科学院计算机科学专业,本科学历,高级经济师。曾经任职海南省信息中心处长、广东中华通讯服务有限公司运营总监、中山大计算机应用研究所所长助理,2006年至今,任职公司首席战略官、副总裁,兼任海南天涯客在线旅业有限公司总经理。

范文新天涯社区,副总裁，中国国籍,无境外永久居留权,男,1974年9月出生,毕业于北京工业大学计算机应用技术专业,研究生学历。曾任山东临沂商业学校教师、首都信息发展股份有限公司实习工程师、搜狐公司技术主管、酷6公司技术总监、副总裁;2013年12月至今,任公司副总裁。

邢福勇天涯副总裁,中国国籍,无境外永久居留权,男,1969年3月出生,毕业于琼州大学,大专学历。曾任海南新康海贸易实业公司业务主管、海南特区信息报社办公室主任、海南公共信息网络公司网络服务部经理,海南在线广告运营中心销售总监、全国销售总监,现任天涯社区网络科技股份有限公司副总裁,分管区域业务。

马娜天涯副总裁,中国国籍,美国永久居留权,女,1968年5月出生,中央民族大学汉语言文学专业,本科学历。曾任北京晓军电脑公司广告部策、首创集团北京昊成基础设施工程咨询有限公司任策划部经理、北京东方网景数据通讯有限公司市场部经理、天极信息发展有限公司市场部总监、3721科技有限公司市场总监、北京昊远英特科技发展有限责任公司副总经理,2005年11月至今任天涯社区网络科技股份有限公司副总裁。

王传东天涯副总裁，1971年12月出生，毕业于辽宁锦州师范大学英文专业、中国传媒大学国际新闻专业，本科学历。曾经任职中国日报信息技术与互联网周刊主编、西门子（中国）通信集团中国区高级公关经理、西门子（中国）通信集团中国区市场营销总监、美国太阳计算机系统(中国）有限公司中国区市场传播总监、盛睿市场传播咨询公司总经理、AMD公司大中华区市场整合营销总监；2012年12月至今任天涯社区副总裁。

杨小敏天涯总经理,中国国籍,无境外永久居留权,女,1969年2月出生,中南财经大学本科学历,中欧国际工商管理学院硕士。曾任海南省富南国际信托投资公司深圳代表处负责人、上海证券部经理;海南省国际信托投资公司下属投资管理公司基金部经理、深圳证券部总经理;香港海信投资有限公司副总经理兼财务总监;海南君达信息产业公司常务副总经理兼财务总监;北京它山石技术开发中心总经理;北京海洋远景科技有限公司总经理;北京新睿康盛科技有限公司首席执行官；、爱奇清科（北京）信息科技有限公司运营总裁兼基金合伙人、海南天涯在线网络科技有限公司常务副总裁。2015年10月起任公司总经理。

吴沁明先生,现任天涯社区网络科技股份有限公司副总经理。代理财务总监

周源邵 1975年4月出生，硕士研究生学历。曾任湖南科技大学教师、香港电讯盈科公司经理、芒果网有限公司副总裁。2015年3月起任公司副总经理兼海南天涯客在线旅业有限公司副总裁职务。

张瑞铂,中国国籍,无境外永久居留权,男,1975年1月出生,毕业于西安统计学院工商管理系国民经济管理专业,本科学历。曾任海南建恒网络科技有限公司微机工程师、天涯社区网络科技股份有限公司行政管理部经理、投融资部经理、总裁办副主任;现任天涯社区网络科技股份有限公司董事会秘书。

曹瑄(CAOXUAN),加拿大籍华人,男,1972年9月出生,本科学历。上海同济大学建筑学学士,长江商学院工商管理硕士,曾任上海现代设计集团建筑师、加拿大BSTSOLUTION技术公司高级咨询顾问。现任山西新弘祺房地产开发有限公司董事兼总经理、新加坡瑞德置地商业管理顾问有限公司董事长。现任天涯社区网络科技股份有限公司监事会主席。

郑重任,中国国籍,无境外永久居留权,男,1969年11月出生,本科学历。曾供职于海南省化肥厂工程师、副厂长;2004年9月起任职公司财务部管理会计、财务部副经理;现任天涯社区网络科技股份有限公司财务总监助理、职工代表监事。

严宏,中国国籍,无境外永久居留权,男,1969年10月出生,本科学历。曾任海南省富南信托投资公司深圳营业部经理、深圳时代投资公司副总经理、海南天添经贸有限公司董事长兼总经理。

汤逢雨 1971年8月出生，1993年7月毕业于湖南大学。2013年至2014年参加北京大学海南EMBA学习。2014年至2015年参加海南大学EMBA学习。1999年曾获得中国证监会颁发国内第一批证券投资咨询资格证书。1993年8月至1995年11月就职于海南日报旗下《证券导报》任记者。1995年12月至1996年5月就职于海南南洋船务股份有限公司任证券部经理。1996年6月至1998年12月就职于海南省国际信托投资公司从事投行业务。1999年1月至2005年10月参与创办天涯社区，期间参与多个资本运作项目并自主创业。

胡彬 1961年12月出生，毕业于安徽大学哲学专业，本科学历。曾经任职安徽淮南广播电台记者编辑、海南人民广播电台记者编辑、海南省作家协会副秘书长、海南在线新闻主编、人民网海南视窗主编；现任海南省作家协会副主席，2005年1月至今任天涯社区总编辑。

陈勇 1975年8月出生，毕业于浙江大学信息电子工程学系计算机通信专业，本科学历。曾经担任海南省信息中心计算机通讯处科员、海南省公共信息网络有限公司新疆分公司副经理、海南盈致网络科技游侠公司总经理、广东金中华通讯服务有限公司电子商务部总经理、长城宽带网络服务有限公司广州分公司副总经理、河南美狱网络科技有限公司总经理、海南天涯在线网络科技有限公司无线事业部总经理、用户运营服务部总监兼站务管理中心总监；2010年11月至2013年2月担任公司副总裁，分管用户运营服务中心和站务管理中心等运营体系工作。2013年2月起担任公司常务副总裁。

来源于；天眼查

五、结尾

天涯社区作为一个元老级互联网公司，1999年3月，天涯虚拟社区诞生。开办了股票论坛、天涯杂谈，电脑技术、情感天地、艺文漫笔（后改名为舞文弄墨）、新闻众评、体育聚焦、书虫茶社（后改名为闲闲书话）、旅游休闲、海南发展、天涯互助等栏目，有了太多网友的记忆，此次天涯借助区块链能否华丽的转身？咱们只能拭目以待了！

注：本文不作为任何明示暗示的投资建议，仅供需要通过数字证券融资的企业参考

汇编整理：投行VCPE部落

版权说明：本微信公众号专注于分享投融圈的案例，版权归原作者所有,若涉及版权问题，敬请原作者联系我们删除，感谢每一位作者的辛苦创作与付出！欢迎投稿! 联系邮箱：[e-mail]

END

往期阅读

传统融资工具-连载专栏

数字证券STO融资-连载专栏

• 数字证券观察 | 立陶宛央行 | 《证券型通证发行指南(中文)》

• 证券通证的问世在某种程度上是资产证券化的全球性金融实践，ST通过区块链技术产生的通证赋予证券全新的外在形式，并将由此赋予证券一部分全新内涵。或许，在未来，ST将颠覆现有的证券体系，并成为未来证券的重要组成部分，或者直接变身为超级证券。作为全球性的金融实践，Security Token Offerings是不取决于某一个国家的政策和做法的，所以要放眼全球，从更高的视角来看趋势和潮流。

  1、证券通证目前主要是华尔街精英·投行·在推动( 索罗斯量子基金等)，近几个月很多华尔街的其他大型机构的人出来进入证券通证生态，且伦敦香港日本新加坡迪拜澳洲等二三级金融中心在持续跟进，所以证券通证赋能实体经济是大趋势。

   2、华尔街为什么要推动证券通证,因为证券通证把全球所有价值资产都证券化了(房产股债艺术品IP大宗等)，华尔街的金融精英们要的是:全球金融定价权、全球金融游戏规则

  3、中国企业如何赴美做证券通证,合法合规是关键，最好参照现有美股上市标准来进行，主体，财务，法律，信息披露等，让投资人在信息公开透明的环境下做选择，即保护发行方也保护投资者。

       让外资投资中国企业，解决了当地税收和就业，促进当地产业发展，这就是Blockchain以证券通证的形式对当前阶段实体经济最大最快的赋能。
  

泰坦投行-业务承接专区

投：一亿美金专项·投资基金

融：全球融资承销·孵化服务

管：项目资金管理·合规设计

退：退出方案设计·市值管理

关注：A轮后-PreIPO极佳-大优资产【具体项目标准请咨询微信VCBLO1】

泰坦背景；品牌创立于2016年，总部位于中国香港、创始核心团队均有高盛背景、拥有全球优质投资人/投资机构资源网及分布式海外运营节点，作为数字券商先行者,泰坦在房地产、矿业和各大流量产业探索出完整资产上链和资产证券化的服务机制，目前主营业务为资产证券通证化、一级市场承销、二级市场上市&市值管理、为传统企业区块链化孵化，合规化、产业生态全周期协同服务。

秉承“合规、专业、诚信、创新”的理念，以稳健与价值为核心定位投资承销管理策略,持续提升企业实力，创新发展业务产品和服务理念，积极践行社会责任，全力将泰坦打造成为客户信赖、行业尊重、智慧前瞻，精品投行的卓越品牌。

知「合规」之实，行「合规」之道
行「稳健」之道，走「价值」之实

更多以往案例请加微信VCBLO1或登录泰坦录官网查阅···

金融圈学习资料干货精选专区（永久会员）

精选整理，覆盖金融必备资料、软件工具，考试资料，股权投资，财务分析，尽职调查，研究报告、四大投行资料礼包、量化投资、估值建模……你想要的资料包，在这儿都能轻巧找到！👇

目前已更新180个资料包·大约1500G（一次性获取·终生享受）-持续更新中

往期部分推送滑动阅读

• 12、融资租赁行业资料合集（尽职调查、政策法规、研究报告、报价测算表）
• 13、彭博（Bloomberg）都不会用，还想进金融圈？附彭博最全使用教程和攻略
• 14、950份2019年最新研究报告限时下载（10月份第2周）
• 18、年薪百万的金融“矿工”，唯独偏爱理工科学生！附投行建模教程和quant实用书籍
• 22、穆迪、中诚信、大公等国内外顶尖评级方法体系框架！
• 24、资产证券化深度解析（附244份资产证券化专项计划说明书）
• 29、CFA历年考试通过率汇总，一级较低， 三级威武！

招聘专区更新中：

本公众号为您提供境内融资方式、大额资金出入境、离岸金融的资金结算、套利，跨境融资、金融信息。投行圈的岗位招聘信息！对于企业-我们灵活运用资本市场的各项融资工具，在企业不同战略发展阶段，为中小企业提供解决“融资难”“融资贵”的利器，并量体裁衣地为企业提供更加贴心的个性化融资方案